股市刚刚度过了辉煌的一年，华尔街乐观地认为美国股市将在 2025 年继续上涨。

标准普尔 500 指数在前两年上涨 24% 后，在 2024 年上涨了 23%，这是其前两年的上涨自 20 世纪 90 年代末以来，年回报率连续 20% 以上。 预计 2025 年的涨幅不会那么强劲，但市场观察人士表示，前景总体乐观。

以下是分析师对未来一年股市的一些预期。 

利润增长将扩大并推动股票回报

企业盈利预计将成为 2025 年股票回报的主要驱动力。

过去两年盈利增长一直很窄。人工智能支出的激增和大量成本削减帮助大型科技公司利润飙升。与此同时，标准普尔 493 指数（或不包括“七巨头”的标准普尔 500 指数）在 2024 年出现利润萎缩，尽管摩根大通分析师预计该集团将在 2025 年实现两位数的盈利增长。

根据高盛的预测，Seven 的总利润增长预计仍将超过该指数的其他公司，尽管利润率是七年来的最低水平。

这就是美国银行股票分析师预计其利润增长将与该指数持平的原因之一。加权标普 500 指数的表现优于其市值加权指数。

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人工智能一直是最热门的领域华尔街的流行语已经存在两年多了，分析师认为这种趋势仍在持续。 贝莱德分析师在 2025 年展望中写道：“我们看到人工智能的扩展和采用为各个行业创造了机会。” 

高盛分析师也有类似的预期。他们表示，人工智能热潮已经经历了两个“阶段”：“第一阶段”仅关注英伟达（NVDA），该公司的先进芯片使其成为人工智能热潮的关键推动者；“第一阶段”仅关注英伟达（NVDA），其先进芯片使其成为人工智能热潮的关键推动者； “第二阶段”的范围稍大一些，包括对人工智能基础设施建设至关重要的公司。

高盛分析师预测，2025 年将出现“第三阶段”，投资者将把注意力转向将人工智能货币化的公司。他们预计软件和服务公司将成为下一阶段人工智能发展的主要受益者，并提到了从科技巨头苹果 (AAPL) 和 Salesforce (CRM) 到 Yext (YEXT) 和 Box (BOX) 等小盘股的公司。作为战略选股。

中小型股可能跑赢大盘

一些分析师预计小型股和中型股会复兴，但他们指出这很容易脱轨或推迟。

小型公司更依赖浮动利率债务，这意味着当利率下降时它们受益最多，预计美联储将继续降息。与大公司相比，它们也不太可能进行联合运营，这可以使它们免受地缘紧张局势和全球供应链潜在压力的影响。

中小型企业也可以从更宽松的监管环境中受益在即将上任的特朗普总统的领导下，预计其政府对企业并购 (M&A) 的挑战不会像拜登政府那样积极。

然而，特朗普的政策也可能会破坏或推迟中小型股的涨势。经济学家警告说，特朗普的关税和移民政策可能会引发通货膨胀并保持利率升高，这对并购和小企业的资产负债表来说都是一个问题。

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唐纳德·特朗普将回归一月份，他带着打破现状的“历史性授权”来到白宫。他承诺对贸易、税收和监管进行重大改革n、移民和支出。分析人士一直在努力预测这些变化将如何影响经济，部分原因是“特朗普立场的流动性、他非常规的执政风格以及缺乏详细、一致的政策”嘉信理财 (Charles Schwab) 分析师在 2025 年展望中写道。

可以肯定的是，这一年将充满曲折。对经济的乐观情绪和特朗普的宽松政策推动股市创下历史新高。它们的交易估值也处于历史高位，高盛分析师指出，“通常会在冲击期间增加市场回撤的幅度。”

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